Блог

Oct 03, 2023

Предпочитаемый ФРС показатель инфляции в июле оставался высоким, а потребители продолжают тратить

Покупатели несут сумки с покупками в торговом районе «Великолепная миля» в Чикаго 15 августа. Розничные продажи в США выросли в июле больше, чем прогнозировалось, что позволяет предположить, что у потребителей все еще есть средства для покупок.

Покупатели несут сумки в торговом районе «Великолепная миля» в Чикаго 15 августа. Розничные продажи в США выросли в июле больше, чем прогнозировалось, что позволяет предположить, что у потребителей все еще есть средства для поддержания экономического роста.

Миннеаполис (CNN) —Инфляция в США, возможно, и осталась высокой в ​​июле, но потребители просто хотели немного развлечься.

Данные Министерства новой торговли, опубликованные в четверг, показали, что потребительские расходы в прошлом месяце подскочили на 0,8%, поскольку покупатели тратили деньги на рестораны, живые выступления, игрушки, игры и развлекательное оборудование. Это самый сильный прирост ежемесячных расходов с января; однако основные данные указывают на то, что этот вид деятельности может занять время.

Отчет о личных доходах и расходах за июль также показал, что предпочтительный показатель инфляции Федеральной резервной системы оставался высоким, но рос ежемесячно, что больше соответствует целевому показателю центрального банка в 2%.

Индекс расходов на личное потребление показал, что цены выросли на 0,2% в месячном исчислении и на 3,3% в годовом исчислении.

Если исключить более волатильные цены на энергоносители и продукты питания, базовый индекс PCE показал, что цены выросли на 0,2% по сравнению с предыдущим месяцем и на 4,2% за 12 месяцев, закончившихся в июле.

Экономисты ожидали ежемесячного роста основных и основных индексов на 0,2% и годовых показателей на 3,3% и 4,2% соответственно.

«Для [ФРС] лучшей новостью из этого релиза стало относительно большое снижение индекса цен на товары, даже несмотря на то, что потребление товаров оставалось высоким», — написал в заметке Эухенио Алеман, главный экономист Raymond James. «С другой стороны, потребление услуг и цена, уплачиваемая за услуги, останутся самой большой проблемой для политиков ФРС».

Инфляция товаров снизилась третий месяц подряд в июле, снизившись на 0,3%.

Более высокие годовые значения индексов PCE можно объяснить «базовыми эффектами» или сравнением с периодом прошлого года, когда инфляция снижалась после взлета до 40-летних максимумов. То же самое было видно в отчете об индексе потребительских цен за июль, в котором наблюдался рост годовой инфляции, но более умеренный ежемесячный прирост на 0,2%, что больше соответствует тому, какой инфляцию хотела бы видеть ФРС.

«Не заблуждайтесь, ежемесячный последовательный импульс около 0,2% — это именно то, чего ищут политики ФРС, чтобы вернуть инфляцию к целевому показателю в 2%», — написал в четверг Грегори Дако, главный экономист EY.

Общий уровень инфляции PCE на уровне 3,3% во многом ожидался после того, как председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл отметил эти данные в своей речи о прогнозах экономики в Джексон-Хоул, штат Вайоминг, на прошлой неделе. Базовая инфляция, по его словам, остается значительно выше целевого показателя ФРС в 2%.

«Ожидается, что для устойчивого снижения инфляции до 2% потребуется период экономического роста ниже тренда, а также некоторое смягчение условий на рынке труда», — сказал Пауэлл.

Последние данные подчеркивают, что потребители в США остаются устойчивыми и продолжают стимулировать экономический рост. Даже с поправкой на инфляцию расходы в июле выросли, увеличившись на 0,6% по сравнению с месяцем ранее.

Рост совпал с другими данными о расходах, опубликованными ранее в этом месяце, которые показали, что розничные продажи выросли на 0,7% в июле по сравнению с предыдущим месяцем, согласно данным Министерства торговли, скорректированным с учетом сезонности, но не с учетом инфляции. Розничные продажи в июле получили импульс от Amazon Prime Day, что способствовало более сильным, чем обычно, показателям розничных продаж «вне магазинов» за месяц.

Данные PCE в четверг, которые представляют собой более полный взгляд на то, как потребители покупают широкий спектр товаров и услуг, показали, что расходы были в основном широкими, в том числе на товары, категория, которая была слабее на протяжении большей части прошлого года. Покупки товаров краткосрочного пользования выросли больше всего за 10 месяцев, а товары и услуги длительного пользования выросли за шесть месяцев, пишут экономисты Wells Fargo в заметке, опубликованной в четверг.

Хотя на первый взгляд федеральные данные противоречат падению продаж, о котором сообщают такие ритейлеры, как Home Depot (HD), Target (TGT) и другие, вполне возможно, что наблюдаемый рост является результатом «шума» или ежемесячных волатильность данных, рассказала CNN Шеннон Сири, экономист Wells Fargo. Некоторые потребители, возможно, еще не в полной мере ощущают последствия высоких процентных ставок, добавила она.